Joe Biden à la Maison Blanche, le 28 avril 2022. ANDREW HARNIK / AP
Pour la première fois depuis la crise du Covid-19, l’économie américaine s’est contractée au premier trimestre 2022. Le produit intérieur brut (PIB) a baissé de 1,4% sur un an par rapport au dernier trimestre 2021. Ce mauvais chiffre n’était pas attendu et marque un sérieux retournement de situation par rapport à la croissance de 6,9% fin 2021.
Cependant, l’exégèse des chiffres permet d’espérer que le pays ne tombera pas techniquement en récession, avec un deuxième trimestre de recul de l’activité : malgré une inflation inédite depuis 1980, les Américains continuent de consommer (une contribution de 1,8 point à la croissance, une hausse de 2,7 %), principalement dans les services et l’investissement des entreprises (contribution de 1,3 point de pourcentage, soit une hausse de 7,3 %) : ainsi, les deux moteurs traditionnels de la croissance seraient solides. “L’économie américaine – qui est alimentée par les familles de travailleurs – continue de résister aux défis historiques”, a déclaré le président Joe Biden.
Dès lors, le mauvais chiffre publié par l’office statistique jeudi 28 avril s’explique par trois autres facteurs : la suppression des actions des entreprises (0,8 % de contribution négative à la croissance), la réduction des dépenses publiques (-0,5 %), alors que les différents plans de relance ont pris fin et surtout le déficit commercial croissant des Etats-Unis (3,2 points de contribution négative). Plus précisément, les Américains ont continué à importer massivement (jusqu’à 17,7 %), notamment des voitures étrangères, tandis que la production nationale était entravée par une pénurie de microprocesseurs, tandis que les entreprises recouraient au pétrole étranger. Les exportations, qui ont chuté de 5,9 %, ont été entravées par la crise en Ukraine et la variante Omicron du SRAS-CoV-2, qui a plus touché les économies étrangères que les États-Unis.
Jason Furman, professeur d’économie à Harvard et ancien conseiller de Barack Obama, tente de dépolitiser l’interprétation de ce chiffre sur Twitter. “Aucune de ces faiblesses n’a quoi que ce soit à voir avec des changements de politique monétaire. [qui affecteraient l’investissement] ou vice versa [du stimulus] budget [qui affecterait la consommation]. C’est une économie à forte demande, mais l’offre ne peut pas le faire “, a déclaré Furman.
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Comment la Réserve fédérale va-t-elle réagir ?
Le défi est de savoir comment réagira la Réserve fédérale lorsque l’inflation bondira à 8,5 % en mars. Après avoir relevé ses taux directeurs d’un quart en mars – désormais entre 0,5% et 0,75% – l’institution, présidée par Jerome Powell, doit se réunir les 3 et 4 mai pour décider d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt d’au moins la moitié. un point ou même les trois quarts. D’ici la fin de l’année, la Fed pourrait relever ses taux d’intérêt à 2,75 % selon les attentes du marché.
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