Washington Die US-Notenbank hat die Zinsen um 0,75 Prozentpunkte auf 1,5 bis 1,75 Prozent angehoben, die höchste seit 1994. Fed-Präsident Jerome Powell hat angedeutet, dass es im Juli eine erneute Zinserhöhung um 0,5 bis 0,75 Prozentpunkte geben wird. Vorausgegangen waren in den Vormonaten zwei Erhöhungen um insgesamt 0,75 Prozentpunkte. Gleichzeitig prognostizieren die Entscheidungsträger der Zentralbanken nun, dass die Zinsen in den kommenden Monaten allgemein höher sein werden als bisher prognostiziert. Jetzt erwarten sie 3,4 % bis Ende dieses Jahres und sogar 3,8 % bis Ende nächsten Jahres. Diese Prognosen sind nicht endgültig, aber sie zeigen, wohin der Trend laut Federal Reserve geht.
Nach der letzten Sitzung der Fed im Mai versprach Powell nur noch einen kleinen Schritt von einem halben Prozentpunkt im Juni. Die steigende Inflation auf 8,6 Prozent hat die Notenbanker zum Umdenken veranlasst: Der Schuss fiel mit nur einer Stimme gegen Esther George, Chefin der Kansas Regional Fed. George würde lieber bei einem halben Prozentpunkt bleiben.
Anfang der Woche dürfte die Fed stärker straffen als im Mai angekündigt. Daher hielt sich die Überraschung der Märkte in Grenzen. Die Wall-Street-Anleger reagierten zunächst freundlich, nachdem sie in den Vortagen unter Druck geraten waren: Aktien stiegen, Anleiherenditen fielen. Der US-Ökonom Mohamed El-Erian, der die Allianz berät, twitterte: „Die Märkte begrüßen die Tatsache, dass die Fed die Bekämpfung der Inflation jetzt ernster nimmt.“ Er forderte sie auf, „ihren Schwung und ihre Entschlossenheit jetzt beizubehalten“.
Eric Noland, Ökonom bei der in den USA ansässigen CME, sagte, die Anleger seien sich nicht sicher, wie groß die nächste Zinserhöhung sein würde. Nach einer Analyse von CME-Daten glauben 61 Prozent an weitere 0,75 Prozentpunkte, 28 Prozent an einen halben Prozentpunkt und elf Prozent an einen vollen Prozentpunkt.
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Powell nannte die Inflationsrate vom Freitag „überraschend“. Er sagte: “Wir haben Fortschritte erwartet, aber wir haben das Gegenteil bekommen.” Mit immer neuen Formulierungen betonte der offenbar angespannte Fed-Chef auf der Pressekonferenz, wie besorgt die Notenbank über die hohe Inflation sei und gleichzeitig entschlossen dagegen ankämpfe. „Die Öffentlichkeit muss zuversichtlich bleiben, dass wir die Mittel haben, um die Inflation zu reduzieren, dass wir diese Mittel einsetzen und dass sie funktionieren“, sagte er. Kritiker warfen der Fed zuvor vor, zu spät auf die steigende Inflation zu reagieren und an Glaubwürdigkeit zu verlieren.
Die Fed sagt der Inflation den Kampf an
Powell hat angedeutet, dass er in den kommenden Monaten einen Rückgang der Inflation sehen möchte. Gleichzeitig gab er die Hoffnung nicht auf, die Preiserhöhungen in die Nähe des Zwei-Prozent-Ziels zu bringen, ohne eine Rezession auszulösen. Aber er gab zu: “Es ist schwieriger geworden.”
Neue Prognosen der Währungsbehörden zeigen nun eine Inflation von 2,2 % bis Ende 2024 und eine Arbeitslosigkeit, die heute bei 3,6 % liegt, dann leicht über 4,1 %. Powell sagte, er sehe das Ergebnis – Inflation nahe dem Ziel der Fed und immer noch historisch niedrige Arbeitslosigkeit – als Erfolg. Diane Swank, Chefvolkswirtin beim Beratungsunternehmen Grant Thornton, teilt seinen Optimismus nicht. Sie twitterte: „Die Fed hat der Inflation bereits den Krieg erklärt. Leider wird es Opfer geben. Es ist sehr schwierig.”
Der Fed-Chef betonte, dass die Geldpolitik nur die derzeit sehr hohe Nachfrage, insbesondere auf dem Arbeitsmarkt, beeinflussen könne. Sie lässt sich nicht durch äußere Faktoren wie den Krieg in der Ukraine oder neue Blockaden in China beeinflussen. Er räumte jedoch ein, dass sich die Inflation ausgebreitet habe und nicht nur von Energie und Nahrungsmitteln angetrieben werde.
Er erklärte auch, dass die Fed der Kerninflation große Aufmerksamkeit schenke, was Schwankungen bei Energie- und Lebensmittelpreisen stark ausschließe. Aber für die Bürgerinnen und Bürger ist letztlich der Preisanstieg insgesamt entscheidend. Und diese Preise unter Kontrolle zu halten, betonte er, sei seine legitime Aufgabe. Er bekräftigte auch mehrfach, dass stabile Preise die „Basis“ der Wirtschaft und letztlich Voraussetzung für einen gut funktionierenden Arbeitsmarkt seien.
Mehr: Warum Aktienanleger in den kommenden Monaten mit fallenden Kursen rechnen sollten.
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