(Ottawa) L’inflation semble avoir atteint un sommet au pays, mais demeure très élevée et une autre hausse importante des taux est attendue de la part de la Banque du Canada la semaine prochaine.
Posté à 16h52
Nojoud Al Mallees La Presse Canadienne
Cependant, certains économistes pensent que la hausse de mercredi pourrait être la dernière avant un certain temps.
“Nous pensons que d’ici octobre, nous serons peut-être dans une position suffisamment confortable pour que la banque fasse une pause et examine comment l’économie réagit”, a déclaré Karin Charbonneau, directrice générale de l’économie chez CIBC.
La décision de septembre sur le taux directeur de la banque centrale arrive à un moment crucial pour l’économie canadienne.
Avec la baisse des prix de l’essence, l’inflation annuelle s’est établie à 7,6 % en juillet, contre 8,1 % en juin. Le produit intérieur brut (PIB) au deuxième trimestre a augmenté par rapport à celui des trois premiers mois de l’année, bien que le rythme de croissance ait ralenti vers la fin de la période et qu’une estimation préliminaire ait suggéré une contraction pour le mois de juillet. Pendant ce temps, le taux de chômage reste à un niveau historiquement bas.
Malgré le ralentissement de l’inflation, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré dans un article du 16 août qu’une inflation élevée, proche d’un sommet de 40 ans, demeure une préoccupation majeure.
L’inflation a un peu diminué au Canada, mais elle est encore trop élevée. Nous savons que nous avons encore du travail à faire. Nous n’abandonnerons pas tant que nous n’aurons pas ramené l’inflation à la cible de 2 %.
Tiff Macklem, gouverneur de la Banque du Canada
Certaines des grandes banques canadiennes s’attendent à ce que la banque centrale relève mercredi le taux d’intérêt directeur de trois quarts de point de pourcentage à 3,25 %.
Dans un discours très suivi la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a donné un message clair sur son propre cycle de hausse des taux, affirmant que la Fed était susceptible de faire pression pour des hausses de taux plus importantes dans les mois à venir. Son message, qui avertissait que la banque centrale américaine resterait agressive sur le dossier des taux d’intérêt, a amené certains observateurs à se demander si la hausse de la Banque du Canada pourrait être d’un point de pourcentage complet le 7 septembre.
L’impact sur les ménages endettés
La banque a relevé son taux directeur d’un point de pourcentage en juillet – sa plus forte augmentation depuis août 1998 – poursuivant une série de hausses qui ont commencé en mars. Il était passé les deux années précédentes à 0,25 %, niveau auquel la banque l’avait abaissé au début de la pandémie.
Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, pour les Canadiens et les entreprises. La banque centrale espère qu’en augmentant le prix de la dette, les dépenses dans l’économie ralentiront et l’inflation diminuera.
L’économiste David MacDonald du Centre canadien de politiques alternatives a toutefois averti que le rythme rapide des augmentations pourrait avoir de graves conséquences en raison du niveau élevé d’endettement des entreprises et des ménages dans l’économie.
Dans sa dernière analyse, M. Macdonald a déclaré que la dette du secteur privé s’élevait à 225 % du produit intérieur brut du pays. En comparaison, la dernière fois que la banque a relevé ses taux d’intérêt aussi rapidement remonte à 1995, lorsque la dette du secteur privé atteignait 142 % du PIB.
Ce niveau d’endettement plus élevé, dit-il, rendra plus difficile la réalisation de l'”atterrissage en douceur” souhaité par la banque, où la hausse des taux d’intérêt réduit l’inflation sans déclencher de récession.
“Ce que je voulais vraiment faire ressortir dans cette analyse, c’est le fait que la dette du secteur privé est beaucoup plus élevée aujourd’hui qu’elle ne l’était dans les années 1980 (et) 1990 et les périodes des années précédentes où nous avons vu ce genre d’augmentation”, a déclaré MacDonald. a dit. Et c’est important, bien sûr, parce que ce n’est pas seulement le taux d’intérêt qui est important. Des intérêts sont facturés sur quelque chose. Elle est prélevée sur la dette du secteur privé. »
Des décisions du gouvernement ?
M. Macdonald a appelé à des solutions alternatives pour maîtriser l’inflation qui viendraient du gouvernement fédéral plutôt que de la politique de la banque centrale.
Certaines de ses recommandations incluent la modification des règles sur la souscription de prêts hypothécaires pour les investisseurs, le refroidissement des prix des logements et l’extension du nouvel impôt sur les sociétés sur les bénéfices excédentaires en dehors des institutions financières.
Cependant, Christopher Reagan de l’École de politique publique Max Bell de l’Université McGill soutient que la banque centrale est la mieux placée pour assumer la responsabilité de maintenir les taux d’intérêt bas.
“Il y a de très, très bonnes raisons pour lesquelles nous avons une banque centrale indépendante sur le plan opérationnel qui essaie de cibler l’inflation plutôt que les gouvernements, car les gouvernements dans le passé ont fait un très mauvais travail à cet égard”, a-t-il déclaré.
M. Ragan a fait valoir que l’indépendance de la Banque du Canada lui permet d’agir de façon décisive face à l’inflation, alors que toute intervention gouvernementale serait hautement politique. Cependant, l’expert admet que réduire l’inflation avec des taux d’intérêt en hausse est douloureux.
“C’est en fait pourquoi il est si important que l’inflation ne monte jamais en flèche”, a déclaré Ragan. Parce que non seulement une inflation élevée est mauvaise, mais réduire une inflation élevée à une inflation faible est très mauvais. »
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